金吾财讯|西部证券发布研报指，研报指出，快手-W(01024)2025年达成营业收入1427.76亿元，同比增长13%；归母净利润186.17亿元，同比增长21%。其中25Q4单季营收395.68亿元，同比增长12%，归母净利润52.34亿元，同比增长32%。

　　中枢业务方面，博亚体育中国一站式服务官网公司用户领域保合手矜重增长。25Q4日活跃用户(DAU)同比增长1.7%至4.08亿，月活跃用户(MAU)同比增长0.7%至7.41亿，单DAU日均使用时长126分钟。电营业务GMV同比增长12.9%至5218亿元，买球赛的正规app活跃用户复购频次同比提高。线上营销劳动收入达236亿元，同比增长14.5%，公司依托AI工夫提供AIGC营销素材坐褥、智能出价及营销推选大模子等措置有策画，提高客户营销转念效果。

　　 AI业务营业化加快落地。2025年12月公司发布斡旋多模态视频模子可灵O1及可灵2.6模子，2026年2月推出可灵3.0系列模子，赞助全模态输入与输出。可灵AI业务25Q4收入为3.4亿元东谈主民币；2026年1月，可灵AI年化收入最先率(ARR)最初3亿好意思元。字据公司2026年5月12日自觉性公告，董事会正评估拟议重组可灵AI磋磨钞票及业务的有策画，或波及引入外部融资。

　　西部证券展望公司2026年至2028年营业收入分辩为1491.12亿元、1598.52亿元、1678.56亿元，同比增长4.4%、7.2%、5.0%。保管“买入”评级。